La dernière fois que l'économie mondiale s'est retrouvée dans un état aussi grave remonte à 2008-2009. Selon la courbe réalisée par HSBC, à cette période la chute du PIB mondial était toutefois plus forte qu'aujourd'hui.
On observe en ce moment trois signes caractéristiques d'une récession: l'argent quitte rapidement les marchés émergents, les principales banques accumulent d'immenses dettes qui ne seront pas remboursées; et enfin on assiste au début d'une grave crise du crédit à l'échelle planétaire.
Les marchés émergents sont les plus gravement touchés. L'argent quitte rapidement les pays émergents, les abandonnant avec de grandes dettes, des ménages croulant sous des crédits insurmontables et les banques qui ont délivré ces prêts. Malheureusement, les pays émergents ne possèdent pas d'organisations financières comme la Réserve fédérale ou la Banque centrale européenne pour surmonter les passes difficiles. D'un autre côté, ces pays représentent aujourd'hui plus de la moitié du PIB mondial et leur destin concerne désormais le monde entier.