La Sberbank opère une seconde introduction en bourse (SPO). Celle-ci est l’un des points de la grande privatisation, conçue par le gouvernement. D’un côté, l’Etat compte sur des recettes budgétaires supplémentaires, de l’autre, réduit sa participation dans les gros investissements d'affaire. La Banque de Russie, qui est actuellement le plus gros actionnaire de la Sberbank, gardera 50 % plus une action. 7,58 % sont proposés aux investisseurs. A quel prix ? Nous savons que le titre sera à plus de 91 roubles. Suivant des sources dans les milieux financiers, le prix d’achat moyen proposé par les investisseurs se situe au niveau de 93,5 roubles l’action (environ 3,05 $). Cela est dessous des cotations courantes. De l’avis de l’économiste en chef de la compagnie « Finam Management » Alexandre Ossine, cela atteste de ce que le moment pour le placement est mal choisi.
« Les mesures prises actuellement par la BCE, la Fed et la Banque de Russie visent à accroître la marge bancaire et, en conséquence, à relancer les investissements bancaires. A la suite des mesures prises par les banques centrales on voit augmenter la rentabilité des placements. Le marché se trouve au stade initial de croissance. A mon avis, la Banque de Russie opère une SPO de la Sberbank à un moment qui n’est pas le plus propice. Je compte que les actions de la Sberbank vont se coter dans les trimestres qui viennent au niveau de 130 à 160 roubles l’action ».
Selon le président de la Sberbank Guerman Gref, est persuadé, au contraire, que le moment de la seconde introduction en bourse est optimal en ces dix-huit mois. Il estime la conjoncture actuelle comme heureuse : le programme d’encouragement de la croissance est annoncé en Chine, la BCE a annoncé le rachat des obligations d’Etats, et enfin, vendredi dernier la Fed des Etats-Unis a annoncé le rachat en masse de titres, adossés des créances immobilières douteuses. Tout cela doit aviver l’intérêt des investisseurs européens et américains pour les titres de la Sberbank. Ce pronostic est partagé aussi par le président de l’Association des banques russes Garéguine Tossounian.
La situation économique positive en Russie a joué également en faveur de la décision prise par la Sberbank. Selon M. Gref, le rouble restera stable dans les temps qui viennent. Les investisseurs ont trois jours pour acheter les actions de la Sberbank. Mais le prix définitif sera, probablement, annoncé ce mardi. /L
