De l'avis des experts de la Banque, les principaux facteurs du changement du cours dollar/rouble ont été en août la politique de la BCR et la dynamique du niveau de liquidité du secteur bancaire.
Sur fond de rétablissement de la confiance mutuelle sur le marché interbancaire de l'argent et de prédominance des bas taux sur les crédits à court terme, une hausse de la demande des devises étrangères et une remontée du dollar de 14 kopecks, à 29,28 roubles pour 1 dollar, ont été observées dans la première quinzaine d'août. La Banque de Russie a notablement contribué à cette dynamique des cours, relevant ses cotations d'achat de dollars sur le marché des devises du 1er au 10 août et réalisant du 2 au 16 août l'achat de près de 0,25 milliard de dollars.
Dans la seconde moitié d'août, la monnaie américaine s'échangeait à hauteur de 29,22 à 29,24 roubles pour 1 dollar. La Banque n'a cessé toutefois d'avancer des demandes d'achat à 29,22 roubles pour 1 dollar. La baisse de liquidités à laquelle sont normalement confrontés les établissements de crédit après avoir effectué des versements réguliers au budget et dressé le bilan financier du mois, a encouragé leurs ventes de devises à la Banque de Russie : du 17 au 31 août, la BCR a acquis près de 0,5 milliard de dollars.
Au mois d'août, le cours officiel du rouble a baissé de 0,54% à 29,26 roubles pour 1 dollar. La Banque de Russie relève une présence plus active des acteurs du marché par rapport à juillet, expliquée avant tout par un plus fort intérêt spéculatif pour les opérations sur les devises étrangères. En août, l'offre des devises est restée à un niveau assez élevé : l'afflux des recettes d'exportation s'est chiffré à près de 14 milliards de dollars.
