"De la sorte, si en 2002 seules trois compagnies russes avaient un niveau de révélation des informations concernant les questions incluses dans cette étude égal ou supérieur à 50% du maximum possible, en 2003 le nombre de ces compagnies était passé à 12. En 2003, le niveau moyen de publication des informations par les compagnies russes étudiées est monté jusqu'à 40%, contre 34% en 2002, précise le rapport.
L'étude a montré des différences importantes dans le niveau de divulgation des informations à l'intérieur de ce groupe d'entreprises russes. Ainsi, la qualité des informations révélées par quelques compagnies occupant le sommet du classement ("Wimm-Bill-Dann" - la plus importante entreprise de produits laitiers et de jus de fruits de Russie, MTS - un des plus gros opérateurs de téléphonie mobile de Russie et des pays de la CEI, "Rostelekom" - un autre opérateur de télécommunications de Russie) permet de les mettre sur le même plan que beaucoup de firmes occidentales.
Dans le même temps, les compagnies qui suivent dans le rating ouvrent déjà beaucoup moins leurs informations, et les sociétés qui arrivent en fin de classement font preuve d'une transparence nettement insuffisante, note l'étude.
Au cours des deux dernières années, nombre de grosses sociétés russes - LUKOIL (compagnie pétrolière privée), AFK "Sistema" (un des groupes russes financiers les plus importants), "Norilski Nikel" (le plus gros producteur russe et l'une des plus grandes entreprises européennes de métaux non-ferreux et précieux), "Usines regroupées de constructions mécaniques" (un des leaders européens fournissant des machines et des équipements high-tech aux branches clés de l'économie: secteur énergétique, complexe pétrogazier, industrie minière, transports maritimes et fluviaux), le Combinat métallurgique de Magnitogorsk (qui fait partie du peloton des 20 plus grandes aciéries du monde, complexe métallurgique le plus important de Russie), SUAL-Holding (classé parmi les 10 plus importants producteurs mondiaux d'aluminium, ce groupe englobe 19 entreprises réparties dans 9 régions de Russie), la compagnie pétrolière YOUKOS - ont publié des informations sur leurs propriétaires bénéficiaires (réels).
Les plus grands succès dans le domaine de la transparence ont été obtenus sur des axes tels que la divulgation des informations concernant les principaux indices de production et les résultats financiers globaux. Le volume des renseignements sur la composition des conseils d'administration, les candidatures des membres de ces conseils, et sur les principaux managers est en hausse.
Cependant, les changements positifs dans la pratique de la divulgation des informations, y compris l'exécution des normes de la législation, touchent pour le moment un nombre relativement restreint de compagnies, font remarquer les chercheurs.
La question de la révélation des informations concernant les rémunérations des membres des conseils d'administration des sociétés par actions et des renseignements relatifs aux propriétaires bénéficiaires des compagnies russes revêt une acuité particulière.
Dans la mesure où les propriétaires réels se cachent derrière des compagnies offshore, pour résoudre ce problème il est indispensable d'élargir la coopération internationale en matière de réglementation du business offshore, souligne l'étude.
Néanmoins, note le rapport, les investisseurs institutionnels étrangers présents sur le marché russe ne sont pas toujours conséquents dans leurs demandes d'ouverture des informations sur les actionnaires et les propriétaires bénéficiaires.
Le rapport indique également que dans les prochaines années, les plus grandes compagnies russes verseront plus de 40% de leurs bénéfices nets sous forme de dividendes.
Le document souligne que la perception d'une part adéquate des bénéfices de la compagnie est "un des droits fondamentaux des actionnaires".
Ces dernières années, les compagnies ayant réalisé des bénéfices importants et cherchant à attirer les investisseurs, se sont mises à verser des dividendes confortables.
Ainsi, selon des données du Conseil national, en 2001, 95 compagnies russes les plus importantes pour le volume des bénéfices réalisés, ont versé des dividendes pour un montant global de 31,1 milliards de roubles (1 dollar équivaut approximativement à 29 roubles), et 82,7 milliards de roubles en 2002.
La plupart des compagnies pétrolières ont versé des dividendes à hauteur de 15-22% de leurs bénéfices annuels nets.
A la fin de 2002, la compagnie "Ouralkaliï" (troisième au classement des entreprises chimiques et pétrochimiques de Russie) a versé 40% de ses bénéfices nets sous la forme de dividendes. Des dividendes importants ont été versés à la fin des 9 premiers mois de 2003 par les compagnies "Norilski Nikel" et "Severstal" (une des plus grosses compagnies métallurgiques de Russie).
Selon les données de la Corporation financière internationale, moins de 30% des compagnies régionales russes réalisant un chiffre d'affaires inférieur à 10 millions de dollars, et plus de la moitié des compagnies ayant un chiffre d'affaires supérieur à 10 millions de dollars ont versé des dividendes. La part des bénéfices nets allant au versement des dividendes est passée de 16% en 2000 à 21% en 2001.
Les analystes estiment que "au fur et à mesure de l'amélioration de la situation économique dans le pays, avec la modification de la législation fiscale stimulant le versement de dividendes, avec la hausse de l'intéressement des compagnies à attirer de nouveaux actionnaires, le nombre des compagnies versant des dividendes augmentera".
