Si jamais le magnat russe perd, sa réputation en pâtira, certes, mais en même temps le prestige de la Russie sera terni car la transaction avait été approuvée par les plus hautes instances du pays.
Alexeï Mordachov a déclaré qu'il était disposé à ramener de 32 à 25% sa part dans la corporation unifiée. C'est vrai que par la même occasion il annule le chèque de 1,25 milliard d'euros qu'il devait remettre en plus de l'apport des actifs de Severstal. Cela ne se traduira pas pour autant par une perte pour les actionnaires d'Arcelor parce que pour les 25% d'actions Mordachov paiera 2 milliards de plus que ce qui était prévu au début.
La création du comité stratégique d'Arcelor, dont la présidence devait revenir à Alexeï Mordachov, ne figure plus dans le nouvel accord. Les autres propositions sont également des concessions aux actionnaires: le patron de Severstal s'engage à lancer une offre publique d'achat si sa part venait à dépasser 33,3% des actions consécutivement à ces acquisitions ou à une réduction du capital statutaire. L'accord précédent affranchissait Mordachov de cet engagement et les actionnaires étaient particulièrement opposés à cette clause. Le patron de Severstal a fait marche arrière, mais ses nouvelles propositions indiquent clairement qu'il entend augmenter sa part dans la société.
Les experts russes estiment que pour Mordachov il n'y avait pas d'autre issue. "Présentement la question se pose ainsi: ou bien Mordachov réduit sa part dans Arcelor, ou bien la transaction n'aura pas lieu", déclare Viatcheslav Jabine, analyste de la société de placement Brokerkreditservis.
Pour lui, en portant à 7,4% leur participation dans Arcelor, les Français du holding Carlo Tassara International ont grandement poussé Mordachov à réduire sa part dans la société unifiée.
Natalia Kotchechkova, analyste de la société de placement Finam, pense que la position de Mittal Steel est bien plus solide que celle de Severstal. D'après elle, le numéro un mondial de l'acier pourrait encore améliorer les termes de la fusion pour Arcelor.
